Le constat dressé par Louis BANGA NTOLO, directeur général de la Bourse des valeurs mobilières de l’Afrique centrale (BVMAC), relève le fait que malgré les réformes réglementaires engagées dès 2022 et un arsenal fiscal incitatif, le secteur privé de la zone CEMAC demeure largement en retrait du marché des capitaux. Pour pallier ce déficit, l’institution a officialisé le 3 février 2026 le lancement du Bvmac Enterprise Support Program (ESPro), un incubateur stratégique conçu pour lever les barrières psychologiques et techniques à l'entrée de la bourse.

Au 31 décembre 2025, la physionomie du marché régional illustre l’urgence de cette initiative. Avec seulement six valeurs cotées (Socapalm, Safacam, SEMC, La Régionale, Bange et SCG-Ré), la capitalisation boursière globale plafonne à 477,74 milliards de FCFA. Le dynamisme de la place repose quasi exclusivement sur le compartiment obligataire, porté par les États et la BDEAC, avec un encours de dettes dépassant les 1 305 milliards de FCFA. L’ambition de la BVMAC est désormais de rééquilibrer cette structure et d’atteindre le seuil des 100 000 comptes titres d’ici la fin de l’année 2026.

Soutenu par le régulateur (COSUMAF) et un réseau de mentors de haut niveau, le programme Bvmac ESPro déploie une stratégie articulée autour de trois axes de transformation. L'approche débute par une phase d'acculturation boursière visant à réduire le déficit de culture financière par la pédagogie, afin que les dirigeants s'approprient les codes du marché. Cette étape est couplée à une mise aux normes de la gouvernance interne des entreprises, un prérequis jugé déterminant pour aligner les candidats sur les standards internationaux de transparence et ainsi rassurer les investisseurs. Enfin, le dispositif assure une préparation rigoureuse à l'ingénierie financière, guidant les entreprises de la structuration de leurs introductions en bourse (IPO) jusqu'à leurs émissions obligataires. Fait notable, cet accompagnement ne s'arrête pas au retentissement de la cloche. Le programme prévoit un suivi technique d'un an post-introduction pour sécuriser la liquidité des titres et garantir le respect des obligations de reporting, évitant ainsi le risque des « valeurs mortes » sur le marché secondaire.

Pour donner de la crédibilité et du muscle à ce dispositif, la BVMAC sollicite l'expertise d'institutions de premier plan comme la Banque africaine de développement (BAD), la SFI et l'Agence française de développement (AFD). L'enjeu est double : bénéficier d'un transfert de compétences techniques et mettre en place des mécanismes de rehaussement de crédit indispensables pour sécuriser la signature des futurs émetteurs privés, souvent pénalisés par le coût du risque régional.

Le déploiement de l’incubateur se fera par étapes. Le premier semestre 2026 est dédié à la structuration de l’écosystème et à la sélection des candidats en collaboration avec les patronats de la sous-région. La première cohorte d’entreprises est attendue pour le 1er juin 2026, date du lancement effectif des activités. « Notre incubateur est la passerelle qui transforme le potentiel de nos entreprises en succès boursiers concrets », a affirmé Louis Banga Ntolo. En industrialisant la préparation des émetteurs, la BVMAC espère enfin convertir le potentiel économique de la CEMAC en une réalité financière dynamique, capable de transformer l'épargne locale en investissements productifs.

Bernardo