Cet démarche concerne une prise de participation dans le projet. Les fonds pourraient être convertis en actions de Camalco Cameroun S.A., la filiale locale de Canyon Resources, ou dans la société mère. Pour la CNPS, en tant qu’investisseur institutionnel public, cette démarche est soumise à une logique de prudence et devra obtenir l’aval de plusieurs instances réglementaires d'ici la fin de l’année 2025. Cette initiative représente un test pour les institutions camerounaises, mesurant leur capacité à s’intégrer dans des partenariats public-privé miniers complexes.

L'investissement de la CNPS s’inscrit dans une tendance plus large de mobilisation de capitaux locaux. Le promoteur a déjà sécurisé un prêt de 140 millions de dollars américains auprès d'AFG Bank Cameroun. De plus, Afriland Bourse & Investissement a souscrit à une levée de fonds de l'équivalent de 25,8 milliards de FCFA (70 millions de dollars australiens). Si cette opération aboutit, Afriland détiendrait environ 10,1 % du capital de Canyon Resources. L'entrée de la CNPS, ajoutée à ces contributions privées, marquerait un engagement national croissant dans le développement du gisement.

Les chiffres avancés par Canyon Resources positionnent Minim-Martap comme un actif minier de premier ordre, capable de générer des retours sur investissement considérables. L’étude de faisabilité définitive, présentée aux investisseurs le 2 septembre 2025, met en lumière plusieurs indicateurs de performance élevés. Le projet est valorisé à 835 millions de dollars américains. La VNA est une mesure clé qui représente la richesse que le projet est censé générer au fil du temps, après actualisation des flux futurs, indiquant une solidité financière. Le gisement affiche une marge moyenne de rentabilité avant impôts de 29 %. Ce niveau de marge démontre l'efficacité et la compétitivité du coût de production du minerai.

En régime de croisière, les flux de trésorerie annuels sont estimés à 174 millions de dollars. Cela représente une injection de liquidités annuelle très significative pour l’entreprise et, par ricochet, pour l’économie camerounaise. Ces prévisions s'expliquent principalement par la qualité du gisement. Les réserves prouvées contiennent une teneur élevée en alumine (51 %) et une faible teneur en silice (2 %). Cette pureté permet à la bauxite de Minim-Martap de se négocier avec une prime de prix de 10 à 15 dollars par tonne par rapport à l'indice de référence mondial.

Le succès des prévisions repose également sur une demande mondiale de bauxite en croissance annuelle moyenne de 3,5 %, alimentée par l'essor de l'aluminium, matériau de base dans les secteurs porteurs comme les véhicules électriques et les énergies renouvelables. L'existence d'infrastructures clés, notamment le chemin de fer reliant le site au port de Douala, réduit par ailleurs les risques opérationnels et les coûts de transport.

L'entreprise minière, tout en rappelant les risques habituels (teneurs inférieures, risques environnementaux), avance un calendrier précis : l'arrivée des premières locomotives et wagons de minerais en janvier 2026, le début de la production le même mois, et les premières exportations au cours du premier semestre 2026. Une étude sur la faisabilité de l’exploitation d’alumine est par ailleurs en cours, signalant une ambition d'intégration verticale.

BCN