Selon les informations à notre disposition, les trésors publics de ces trois pays sont   respectivement à la recherche de 60, 25 et 9,5 milliards de FCFA en Bons et Obligations du Trésor assimilables sur des maturités de 26 et 52 semaines (Cameroun), 13 semaines et 3 ans (Congo) et 26 semaines pour le Gabon. Alors qu’il s’est imposé au cours de ces dernières années comme une place de choix pour la levée de fonds des trésors de la Cemac, le marché des titres publics peine aujourd’hui à satisfaire aux besoins de financement des États.

Cet état de choses est dû à un air de crise de liquidités qui se vit sur le marché monétaire. Selon le rapport « Statistique mensuelle des valeurs du trésor » que commet la Banque centrale, le taux moyen de souscription des Spécialistes en valeurs du Trésor aux opérations de levée de fonds des États de la Cemac est passé de 89 % en janvier 2023 à 66,5 % en juin avant de plonger à 54,9 % au mois d’août. Traduction : les investisseurs réduisent au fur et à mesure leurs prêts aux États.

L’illustration parfaite de cette tendance  plus perceptible sur les opérations de la semaine datant du 27 novembre au 1er décembre 2023.

En effet, le Cameroun, émetteur d’une BTA de 10 milliards de F sur le marché des adjudications, n’a obtenu que 3,5 milliards, soit un taux de souscription de 35,1 % malgré un remboursement de 13,7 milliards le même jour. De son côté, la RCA n’a capté que 5 milliards sur 7,5 milliards recherchés en OTA 4 ans et rémunérés à 6,25 %. Brazzaville peut s’estimer heureux, car deux opérations d’adjudication de 5 milliards chacune ont été déclarées infructueuses. Malgré un remboursement de 8,5 milliards et deux paiements d’intérêt de 3,1 milliards de F, le Gabon n’a pas mieux fait que 2,1 milliards sur 9,5 milliards recherchés via des BTA de 26 semaines soit moins de la moitié. La Guinée-Équatoriale (1,2 milliard levé sur un objectif de 10 milliards) et le Tchad, meilleurs clients des investisseurs en termes de rémunération, n’échappent pas à cette vague d’échecs. Ndjamena a essuyé deux échecs sur deux émissions dont l’une de 10 milliards de FCFA en BTA 52 semaines, déclarée infructueuse et l’autre de 20 milliards en OTA 3 ans souscrite à 30 %, avec seulement 6 milliards de FCFA collectés.