Les efforts de désendettement commencent à porter leurs fruits, bien que les vulnérabilités demeurent manifestes. Le stock de la puissance publique est ainsi revenu à 74,1 % du PIB fin 2025, contre plus de 80 % un an auparavant. Toutefois, ce niveau reste supérieur au plafond communautaire de la CEMAC. La structure même de cet endettement suscite des inquiétudes : une part prédominante de la dette est domestique et constituée de titres à court terme, ce qui exerce une pression constante sur la liquidité de l'État. Le service de la dette mobilise aujourd'hui près de la moitié des recettes fiscales, restreignant considérablement la capacité d'investissement public.

L'appui d'un conseil financier de premier plan vise à corriger des lacunes persistantes en matière de gestion des engagements. L'accumulation d'arriérés, représentant environ 9 % de l'encours total, est perçue par les agences de notation comme le signe d'une culture de remboursement encore fragile. Si l'émission d'Eurobonds de 930 millions de dollars a offert une bouffée d'oxygène pour le refinancement à court terme, le coût de cette opération — supérieur à 13 % — témoigne de la méfiance des marchés. La mission de Rothschild & Co consistera donc à structurer un cadre de gestion plus rigoureux pour convaincre les agences de relever la note souveraine.

L'impact d'une gestion proactive de la dette sur le progrès de l'Afrique est fondamental. Pour le Congo, la crédibilité financière ne pourra être pérenne sans une mutation profonde de son appareil productif. La réduction du déficit primaire hors pétrole est désormais une priorité pour limiter l'exposition de l'économie aux fluctuations des cours du brut. En sollicitant un nouvel accord avec les institutions multilatérales, Brazzaville cherche à sanctuariser ses réformes. Chaque progrès enregistré dans la transparence budgétaire et la diversification économique renforce la probabilité d'une sortie durable de la catégorie des émetteurs à haut risque, condition indispensable pour attirer des capitaux productifs.

Asaba