Après avoir externalisé ses actifs physiques au cours de la décennie précédente, la firme choisit de réintégrer la propriété directe de près de 30 000 infrastructures critiques réparties sur des marchés pivots tels que le Nigeria, le Cameroun, la Côte d'Ivoire et la Zambie.

L'ingénierie financière retenue pour finaliser le rachat des 75 % de parts non encore détenues par MTN repose sur un schéma de financement hybride sans émission d'actions nouvelles. Sur un besoin en liquidités de 2,2 milliards de dollars requis pour l'extinction des titres minoritaires, le repreneur mobilisera 1,1 milliard de dollars directement depuis les réserves de trésorerie disponibles d'IHS Towers. Le solde de l'enveloppe sera couvert par les fonds propres du groupe et une extension mesurée de ses lignes de crédit bancaire. Le directeur général de MTN, Ralph Mupita, soutient que cette allocation de capital optimisera la rentabilité structurelle de l'opérateur en éliminant les charges locatives indexées, projetant ainsi une appréciation immédiate du bénéfice par action de 8,3 %.

Les modélisations comptables de la multinationale pour l'exercice révisé indiquent une progression géométrique des marges opérationnelles. Hors éléments non récurrents, le bénéfice net du groupe devrait s'établir à 35,7 milliards de rands contre 27,4 milliards de rands lors de la période de référence précédente, matérialisant un gain net d'environ 112 millions de dollars (soit 2,011 milliards de rands). Cette réappropriation des réseaux physiques intervient dans un contexte de saturation des marchés de téléphonie mobile classiques, réorientant l'intensité concurrentielle vers le contrôle des vecteurs de transit de données à haut débit. L'achèvement complet de l'opération demeure subordonné à la radiation de l'action IHS Towers du compartiment de la bourse de New York et à l'aval des autorités de régulation de la concurrence dans les juridictions concernées.

Bernardo