Si les montants recherchés auprès des investisseurs qualifiés deviennent illimités, la réglementation introduit un garde-fou opérationnel en restreignant le nombre d'émissions à deux par émetteur sur une période glissante de 24 mois.

Le dispositif modifie également la structure de la demande en portant de 40 à 99 le nombre maximal de souscripteurs autorisés par opération, tout en fixant un ticket d'entrée minimal de 10 millions de FCFA par investisseur qualifié. Pour bénéficier de ce statut, les personnes physiques devront notamment justifier d'un patrimoine net au moins égal à 50 millions de FCFA, tandis que les personnes morales hors catégories institutionnelles devront afficher au minimum 250 millions de FCFA de capitaux propres. Sur le marché secondaire, la revente des titres interviendra désormais via un compartiment dédié de la Bourse des valeurs mobilières de l'Afrique centrale (BVMAC).

Cette révision du cadre normatif s'inscrit dans un contexte où certains acteurs corporate, à l'instar d'Alios Finance Cameroon, ont déjà démontré l'efficacité des placements privés pour financer leur croissance domestique. En dispensant les opérations de la lourdeur d'un appel public à l'épargne tout en maintenant un contrôle de conformité formel au niveau du régulateur, la Cosumaf entend fluidifier la circulation des capitaux institutionnels.

La capacité des entreprises régionales à exploiter cette opportunité dépendra désormais de la qualité de leur signature et de la pertinence de leurs modèles d'affaires face aux exigences des souscripteurs avertis.

Nlend Flore