Les cabinets CPCS, KPMG Afrique centrale et l'alliance Grant Thornton Conseil-BBI Advisory & Audit sont invités à concourir lors de la consultation restreinte financée sur le budget 2026 du régulateur. La mission attribuée au futur adjudicataire consistera à disséquer la modélisation financière de la Nachtigal Hydro Power Company, société d'exploitation de la centrale hydroélectrique de 420 MW mise en service en mai 2025.

L'investigation vise l'examen rigoureux des flux de trésorerie, du coût du capital, du niveau d'endettement ainsi que des paramètres de rentabilité des investisseurs. L'enjeu régulatoire consiste à vérifier la conformité des hypothèses économiques avec la convention de concession et à mesurer la répercussion des coûts de production sur le tarif de capacité payé par Socadel et Sonatrel, dans un marché cumulant plus de 3 TWh injectés à la fin du mois de mai 2026. Le coût global du projet, estimé à 1,2 milliard d'euros (soit près de 800 milliards de FCFA), repose sur une structure de financement combinant 24 % de fonds propres apportés par les actionnaires  dont Electricité de France (40 %), la Société financière internationale (20 %), l’État du Cameroun (15 %), Africa50 (15 %) et STOA (10 %)  et 76 % de dettes bancaires.

L'initiative d'audit intervient parallèlement à une seconde procédure engagée par le régulateur le 30 juin 2026, d'une durée de 24 mois, dédiée à la vérification technique et comptable des dépenses de construction du barrage. Alors que les impayés de l'État envers la société de projet pesaient sur la trésorerie du secteur lors des évaluations ministérielles du 18 mars 2026, le réexamen des paramètres d'inflation, de taux de change et d'intérêts moratoires doit prémunir les ménages et les entreprises contre toute hausse injustifiée de la grille tarifaire de l'électricité.

Bernardo